빚

Aug 18, 2023

재무부 채무 불이행을 막기 위한 법안의 일환으로 300마일 길이의 천연가스 파이프라인을 승인하려는 미국 정부의 조치는 어떻게든 그것이 다가오는 것을 목격한 것으로 보이는 미스터리 거래자를 제외하고 거의 모든 사람들에게 충격을 주었습니다.

월스트리트의 분석가들은 대부분 미국 부채 한도 인상 법안에 에너지 허가에 대한 모호한 약속이 포함될 것으로 예상했습니다. 그러나 옵션 거래는 더 큰 일이 일어날 수도 있음을 시사합니다.

블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 합의가 발표되기 며칠 전인 5월 24일 Equitrans Midstream Corp.에 대해 엄청난 강세 베팅이 이루어졌습니다. 이 회사는 오랫동안 지연된 Mountain Valley 파이프라인에 깊이 관여하고 있습니다. 이 베팅에는 회사 주식에 대한 100,000개의 콜 옵션을 구매하는 것이 포함되었습니다.

그것은 단 며칠 만에 예지력이 있었고 엄청난 수익을 거두었다는 것이 입증되었습니다.

5월 27일, 백악관과 공화당 의원들은 오랫동안 지연되었던 마운틴 밸리 파이프라인에 프로젝트를 완료하는 데 필요한 최종 승인을 제공하는 합의에 도달했습니다.

4월과 5월 대부분의 기간 동안 백악관과 의회의 협상가들은 합의의 광범위한 매개변수를 두고 왔다갔다했습니다. 거의 마지막까지 세부 사항은 긴밀하게 유지되고 유동적이었습니다. 6월 초 미국의 자금이 고갈되기 전에 협상이 타결될 수 있을지에 대한 의구심이 남아 있었습니다.

토요일 조 바이든 대통령이 서명한 이 법안은 프로젝트 허가에 대한 조치를 강제했습니다. 서류상으로 이 베팅은 금요일까지 750만 달러를 벌어들인 것으로 보입니다. 기술과 행운 이상의 것이 중요한 역할을 했는지 묻는 사람들도 있습니다.

"내 질문은 다음과 같습니다. 상인은 누구입니까? 그들은 얼마나 정교합니까? 그리고 정부와 어떤 관계가 있습니까?" 워싱턴에 있는 윤리 감시 단체인 책임과 윤리를 위한 시민 단체의 수석 고문인 도널드 셔먼(Donald Sherman)은 말했습니다. 그는 이 내기가 부채 거래의 매개 변수가 어떻게든 사전에 유출되었는지에 대한 유령을 불러일으킨다고 덧붙였습니다.

거래가 기밀 정보를 기반으로 부적절하게 이루어졌는지 여부를 조사하는 것은 매우 어렵습니다. 특히 정부 내부의 시장을 움직이는 뉴스와 관련된 경우에는 더욱 그렇습니다. 또한 규칙에는 회색 영역과 모호함이 가득합니다.

국회의원을 포함한 공무원은 자신의 직위에서 알게 된 기밀 정보를 거래하는 것이 금지됩니다. 그러나 예를 들어 누군가가 의회 직원이 열차에 대한 정보를 큰 소리로 언급하는 것을 우연히 들었다면 그 사람은 분명할 것입니다.

Cadwalader의 SEC 집행 업무 책임자인 Philip Khinda는 "수사관의 과제는 정보가 공유되었는지 여부를 알아내는 것뿐만 아니라 정보를 공유하려는 의도를 밝혀내는 것"이라고 말했습니다. "이 사건은 법적, 조사적 복잡성으로 인해 제기하기 매우 어려운 사건입니다."

옵션 거래와 관련된 잘못된 행위로 기소된 사람은 아무도 없습니다. 모든 조사를 감독할 책임이 있는 증권거래위원회 대변인은 해당 문제를 조사하고 있는지 여부에 대해서는 언급을 거부했습니다.

그럼에도 불구하고 콜옵션은 부채한도 합의에 도달하기 직전인 시점에 많은 관심을 받고 있다. 행사가 8달러는 일부 월스트리트 분석가들이 Equitrans의 Mountain Valley Pipeline을 평가한 방식과 대략 동일합니다.

부채 거래 이전에는 마운틴 밸리 파이프라인 프로젝트에 대한 전망이 암울했습니다. 환경운동가들과의 법적 싸움은 수년간 격렬했습니다. Equitrans의 주가는 지난해 35% 하락했습니다.

파이프라인이 시작될 것이라는 놀라운 발표 이후 Equitrans는 반격했습니다. 지난주 주가는 49%나 급등해 사상 최대치를 기록했다.

내부자 거래를 연구하는 와튼 스쿨의 댄 테일러(Dan Taylor) 교수는 “이러한 거래는 매우 우려스럽다”고 말했다. "그것이 과연 우연인가 하는 의문이 들기 시작한다."

Equitrans는 회사나 경영진 중 어느 누구도 이번 거래에 관여하지 않았다고 말했습니다. 성명서에서 회사는 또한 이 파이프라인이 실제로 탄소 배출을 줄이고 에너지 안보를 강화하는 데 도움이 될 "미국 가족이 국내 에너지에 안정적이고 저렴하게 접근할 수 있도록 보장하는 필수 에너지 인프라"라고 칭찬했습니다.