EDF는 막대한 부담을 안고 다시 국가의 손으로 돌아갑니다

Nov 27, 2023

(Bloomberg) - Electricite de France SA는 파리 증권 거래소에 상장된 지 거의 18년 만에 목요일에 완전한 국가 소유권으로 돌아갈 예정입니다. 국유화로 인해 주주들의 험난한 여정은 끝났지만 빚을 지고 있는 핵 거대 기업에게는 여전히 많은 과제가 남아 있습니다.

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EDF를 국유화하기 위한 97억 유로(104억 달러)의 법안을 통해 프랑스 정부는 전력 가격을 저렴하게 유지하고 새로운 원자로에 투자하며 재생 에너지를 확대하는 등 유럽 최대 전력 생산업체의 전략을 자체 우선 순위에 맞출 수 있는 권한을 얻었습니다. 그러나 유틸리티의 수하물은 주정부가 완전히 자유로울 수 없다는 것을 의미합니다.

일부 원자로의 잘못된 배관으로 인해 생산량이 계속 억제되고 있으며, 신규 발전소는 건설 지연과 예산 초과로 어려움을 겪고 있습니다. EDF의 순 금융 부채는 기록적인 손실을 기록하면서 작년에 50% 증가한 645억 유로로 상당한 부담이 되었습니다.

파리 Colombus Consulting의 에너지 담당 파트너인 Nicolas Goldberg는 "EDF의 부채는 일종의 공과 사슬입니다."라고 말했습니다. 그는 회사가 새로운 원자력, 재생 에너지 및 전력 네트워크에 대한 "투자의 벽"을 해결하기 위해 대차대조표를 수정해야 한다고 말했습니다.

EDF CEO Luc Remont가 앞으로 몇 주 안에 새로운 사업 계획을 발표할 때 처리해야 할 주요 과제는 다음과 같습니다.

원자력 신뢰성

EDF의 프랑스 원자력 생산량은 지난해 23% 급감해 279테라와트시를 기록했는데, 이는 응력 부식으로 영향을 받은 파이프를 점검하고 수리하기 위한 장기간의 원자로 가동 중단으로 인해 1988년 이후 가장 낮은 수치입니다. 이로 인해 유럽의 에너지 위기가 악화되고 전기 가격이 더 높아졌습니다. 프랑스 전력회사가 생산량 부족을 충당하기 위해 도매 시장에서 전력을 구매해야 했고 결국 290억 유로의 비용이 발생했습니다.

더 읽어보기: 압력에 따른 균열: 프랑스의 원자력 발전소 수리를 위한 경쟁

그 이후로 EDF는 원자로의 결함이 있는 파이프를 교체하는 데 진전을 이루었지만 여전히 엄격한 검사 제도가 시행되어 놀라움의 여지가 남아 있습니다. 회사는 올해 생산량이 300~330테라와트, 내년에는 315~345테라와트가 될 것으로 예상하고 있다. 이는 2019년 380테라와트시와는 여전히 큰 차이가 있다.

무디스 인베스터스 서비스(Moody's Investors Service)의 수석 신용 담당자인 셀린 체루빈(Celine Cherubin)은 6월 1일에 "원자력 함대 가용성의 목표 개선은 미미한 것으로 보인다"고 6월 1일에 썼다. "즉각적인 수정이 필요한 예상치 못한 새로운 결함이 발생할 가능성이 증가했다."

불확실한 규제

10여년 전 프랑스는 EDF가 경쟁을 촉진하고 소매점을 유지하기 위해 연간 최대 100테라와트시의 원자력을 메가와트시당 42유로(현재 도매 가격보다 대폭 할인된 가격)에 경쟁사에 판매하도록 하는 법안을 도입했습니다. 저렴한 가격. 전력회사는 2025년 말에 만료되는 이 법안이 새로운 원자로에 투자하는 데 필요한 수익을 회사에서 박탈한다고 주장하며 반대해 왔습니다.

대규모 산업 사용자를 위해 EDF는 현재 비용과 계획된 투자를 충당하기 위해 "상당히 더 높은" 가격으로 장기 계약을 추구하고 있습니다. EDF와 프랑스 정부 간 진행 중인 회담에 정통한 소식통에 따르면 전력에 굶주린 일부 제조업체는 더 높은 에너지 비용을 소비자에게 전가할 수 있었지만 다른 제조업체는 전력 가격이 상승하면 국제 경쟁에 더 많이 노출될 것이라고 경고했습니다.

EDF의 Remont는 목요일 파리에서 열린 회의에서 "우리는 탈탄소화를 위해 막대한 투자를 해야 하는 시기로 진입하고 있다"고 말했습니다. 지난해 가격 급등 이후 장기 계약은 "큰 소비자든 작은 소비자든 모든 소비자가 가격 하락을 확인하고 우크라이나 전쟁과 같은 외부 충격으로 인한 변동성을 피할 수 있는 가장 좋은 방법"이라고 그는 말했습니다.